文 / 八真
出品 / 节点财经
据节点财经消息，11 月 23 日，雍禾医疗通过港交所聆讯，计划募资 3 亿美元，摩根士丹利和中金公司为其联席保荐人。
招股书显示，该公司提供一站式毛发医疗服务，包括植发医疗、医疗养固、常规养护及其他配套服务。
业绩方面，于 2018 年 -2020 年，雍禾医疗营业收入分别为 9.3 亿元、12.2 亿元、16.4 亿元，对应净利润为 0.54 亿元、0.36 亿元和 1.63 亿元。
截至 2021 年 6 月 30 日止六个月，雍禾医疗的收入为 10.5 亿元，较 2020 年同期增长 75.1%；净利润为 0.4 亿元，较 2020 年同期下降 38.5%。
值得一提的是，尽管营收规模不小，但囿于以重营销方式获客，雍禾医疗销售以及营销费用占公司总收入比重过大，2018 年－2020 年每年均在 50% 左右，这在较大程度上影响了净利润，近三年其净利率只有 5.7%、2.9% 和 10%，2021 年上半年为 3.8%。
同时期，雍禾医疗在研发上的投入却仅有 780.7 万元、886.9 万元、1181.5 万元、615.1 万元，占营业收入的比例分别为 0.8%、0.7%、0.7%、0.6%，均未超过 1%。比之在营销上的大手笔，雍禾医疗对研发可谓相当 " 吝啬 "。
且对于后续资金投入，雍禾医疗在招股书中表示，" 确认长期投资于品牌构建及消费者教育的重要性，我们就提升我们的品牌与服务在消费者中的知名度作出大量投资，预期于可预见将来将继续作出有关投资。"
行业方面，据弗若斯特沙利文资料，若按 2020 年收入计算，雍禾医疗是植发医疗服务及医疗养固服务市场规模最大的企业，分别占 10.5% 及 4.3% 的市场份额。
据节点财经了解，雍禾医疗目前正在进行 IPO 预路演。换言之，资本市场的 " 植发第一股 " 即将和投资者见面。
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